近日，著名的硅谷银行(SVB)发布了2019年全年的投融资报告。名为“Healthcare InvestmentsExits”的年度投融资报告指出，2019年美国专注于投资医疗健康领域的风险投资机构融资额达到107亿美元，连续第三年创下纪录。在生物医药领域，IPO市场异常火爆，但在早期投资阶段，技术平台公司取代肿瘤公司，获得最多的资金投入。
这份深度报告还总结了生物医药、医疗器械、诊断/R&D工具(Dx/RD Tools)、Healthtech等细分行业的投融资趋势，并对2020年的投融资环境进行了展望。
生物医药A轮融资：平台公司取代肿瘤学公司登上榜首
2019年，在生物医药领域，平台公司A轮融资总额首次取代肿瘤公司，荣登榜首。平台公司通常是进行临床前研究的早期公司，他们尚未确立自己的主要研究项目。这一成绩，一方面来自于肿瘤公司A轮融资总数较2018年下降46%，另一方面也显示了投资者对新兴科技平台的兴趣。
生物医药A轮融资的Top适应症(左)和公司(右)(来源：参考文献[2])
《SVB报告》列出的前10大A轮融资包括多家平台公司。其中，Maze Therapeutics公司的技术平台旨在扫描人体内的自然基因变异，找出预防疾病的基因变异，并根据这些基因的功能开发创新疗法。也是2019年“生物技术事务所”之一。ArsenalBio公司是一家初创公司，整合了CRISPR基因组编辑技术、大规模高通量目标发现、合成生物学、机器学习技术，开发创新的免疫细胞疗法。Passage Bio公司使用宾夕法尼亚大学基于AAV的基因治疗技术来治疗罕见疾病。ElevateBio也是一家专注于细胞和基因治疗的生物技术公司。这些平台公司的技术大多与细胞和基因治疗相关，从另一个角度说明了业界对这一领域的关注。
此外，研发罕见疾病创新疗法的公司也获得了投资者的青睐，其A轮融资额在生物医药领域排名第三。排名前10的A轮融资包括Aliz Pharma和Mirum，它们专注于罕见病疗法的开发。
在投融资周期的另一端，平台公司和肿瘤公司仍然主导着最高估值，MA和IPO。SVB的报告指出，2018-2019年，估值最高的15家民营生物医药公司中，有10家属于平台公司或肿瘤公司。其中6家已经通过IPO上市。
估值最高的民营生物医药公司(来源：参考文献[2])
其中，平台公司包括专注于mRNA疗法开发的Moderna，专注于创新微生物组疗法的Kaleido Biosciences，基于免疫学专业知识开发癌症和自身免疫性疾病创新疗法的Gossamer Bio，以及使用单碱基编辑技术治疗遗传疾病的Beam Therapeutics。
肿瘤公司包括莱尔，致力于开发新一代细胞疗法。去年，该公司与葛兰素史克(GSK)达成了一项为期五年的合作，利用其独特的技术来提高GSK R&D管道中细胞治疗的效率。
薛定谔治疗公司利用计算平台加速药物开发和材料设计。除了肿瘤药物，该公司的R&D管道还包括治疗代谢疾病和自身免疫性疾病的研究疗法。
诊断测试A轮投资数额提高50%
在诊断测试(Dx测试)领域，A轮融资数量和金额较2018年增长超过50%。尤其是在液体活检领域，投资者不断投资新兴的液体活检公司。2019年诊断/R&D工具领域前10大A轮投融资交易中有3笔与液体活检公司相关。其中，Thrive Earlier Detection公司正在开发一种名为CancerSEEK的早期癌症筛查测试，该测试基于循环肿瘤DNA中的基因组突变和血浆中癌症相关蛋白的生物标志物来寻找多种癌症类型。
诊断/R&D工具领域A轮融资清单(来源：参考文献[2])
摇篮基因公司(Cradle Genomics)由一位前Illumina高管掌舵，旨在开发产前液体活检测试，可以在怀孕早期更全面地检测胎儿的遗传异常。
先进医学实验室(LAM)致力于通过人工智能(AI)分析数百万份血液样本，发现可以预测癌症发生的DNA甲基化特征。目前，该公司正在美国和中国进行临床试验，以测试其主要的肝癌早期筛查液体活检试验的效果。这项测试已经被FDA批准为突破性的医疗设备。
2019年诊断/R&D工具领域各轮投融资金额最大的交易统计也显示出投资人对诊断检测领域的重视。GRAIL、Thrive Earlier Dection、Freenome都完成了金额超过1亿美元的融资。这些公司专注于开发用于早期癌症筛查的液体活检。
2019年诊断/R&D工具领域顶级投融资交易(来源：参考文献[2])
健康科技投资在两年内翻倍
2019年，healthtech技术领域的总投资达到88亿美元，是2017年的两倍。这个领域是医疗卫生领域发展最快的部分。该领域包括使用先进的数字和计算技术、改变提供医疗保健的方式、对患者进行健康教育、提供新的临床试验设计以及使用人工智能协助药物研发的公司。例如，薛定谔和insitro都试图应用计算科学和机器学习技术来加快新药的开发。
2019年健康科技领域融资一览(来源：参考文献[2])
生物医药领域IPO势头强劲
2019年，生物医药公司在IPO市场表现强劲。肿瘤和平台公司仍然是表现最好的领域。罕见病公司和开发神经疾病疗法的公司也表现非常好。
在2019年上市的生物医药公司中，有20家公司的年终市值超过10亿美元，远远超过2018年的12家公司。包括博瑞生物、济世药业、康宁杰瑞、康诺生物、微芯生物等国内众多生物医药公司。
2015-2019年年末市值超10亿美元的IPO公司(来源：参考文献[2])
2020年医疗健康投融资展望
SVB的报告预测，2020年，生物医药领域的投资可能会减少10%-15%。首轮融资将保持稳定，28-35家生物医药公司IPO，民营生物医药公司的并购活动将增加。
在诊断/R&D工具领域，2020年投资水平将保持稳定。SVB预测，该领域将有7-10家IPO，其中2-3家IPO公司的市值将超过10亿美元。同时会收购一些诊断测试和诊断分析公司，专注于AI和机器学习应用开发工具的公司也是生物医药公司马的收购对象。
2020年对健康科技的投资将继续增加，SVB预计，在2020年成功IPO的公司中，将会出现更多的健康科技公司，尤其是那些提供替代护理手段的公司。
医疗健康行业的投融资在2018年创下历史纪录后，2019年的资本市场依然保持着强劲的势头，虽然2018年并没有突破纪录。突破性科学研究带来的创新技术平台和数字技术在医疗卫生领域应用的拓展不容忽视。在警惕可能为热潮降温的潜在风险的同时，我们期待资本的帮助，将创新技术转化为真正影响人们健康、提高患者健康水平和生活质量的疗法和产品。
参考资料：
[1]硅谷银行的医疗保健报告表明投资者对2020年的融资和IPO市场持乐观态度。检索于2020年1月10日，来自
[2] 2020年年度报告医疗保健投资和退出。检索于2020年1月10日，来自
原标题：2019健康医疗行业投融资深度报告：癌症领域跌出A轮融资榜首，IPO市场火爆。