近期，我国知名医药研发服务公司药明康德发布了一份关于2021年年度业绩的预测公告。根据公告，2021年药明康德的净利润将达到约500亿人民币，同比上涨约70%。这一优秀的业绩让药明康德在发布后的第二天股价没有上涨，反而暴跌约5%。
药明康德在公告中解释，业绩表现优异的预期并非受到资本市场的认可。实际上，CRO行业背后的发展逻辑并不简单。随着生物药、中药等不同种类的药品进入集中采购名单，刺激仿制药企转型创新，国内创新医药研发呈现良好的发展势头。
特别是在2017年中国加入国际标准化组织（International Health Regulation，简称ICH）之后，我国在药物研发方面实施了国际最高技术标准和指南。国家相继出台了一系列政策及改革措施，以支持创新药及仿制药的研发。
医药创新逐渐成为CRO企业发展的核心动力。而国内CRO公司则大幅受益于医药行业的大方向切换，受到资本市场的热捧。据不完全统计，2021年有6家CRO公司成功登陆A股市场，合计募资99.6亿人民币。
中国CRO市场呈现高速增长趋势。订单外移新冠疫情后，全球对CRO行业的需求呈现爆发式增长。例如，新冠特效药瑞德西韦的研发企业泰格医药获批作为第三方机构，参与两项三期临床研究项目。
越来越多的国内CRO公司，抢食“国际订单”这块上千亿的大蛋糕。需要注意的是，临床前CRO的离岸外包属性较强，国内临床前CRO几大巨头国际客户相对较多，境外收入占绝对比例，约80%左右。
12月15日，以药明康德为代表的CXO企业股价纷纷暴跌，市场出现抛售情况，可见其威力之大。
目前，我国CRO产业正处于渗透率不断提高，快速发展的时期。要保证CRO企业在竞争激励的市场环境中脱颖而出，除了调整营收结构，摆脱国际订单的制约，更重要的是CRO企业自身的发展策略。
对于CRO龙头企业而言，应注重强化自身企业的延展性。采用收购、控股和并购重组等方式，将主体业务向前后领域扩大，通过在细分行业领域内，不断拓展而实现纵向一体化。为客户提供涵盖医药研发全产业链的、综合性药物研发和生产服务，在保证试验质量的同时，减少沟通成本，提高自身服务能力和客户黏性。
此外，CRO行业是随着药物研发而衍生出的行业。随着我国医药研发自主创新能力不断增强、行业竞争日趋激烈，促使企业走上自主创新的道路。
对于中小型CRO而言，在龙头企业牢牢把控市场资源的背景下，要在众多的CRO企业中尽快实现突围，就必须为医药企业提供独特和差异化的研发服务。
总之，CRO企业在打造纵向一体化的业务模式的同时，在某一类细分赛道形成差异化和独特化的研发服务，是CRO企业特别是中小型创新CRO企业的发展路径之一。