2016年11月2日，云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司继发布第三季度报告后，在其昆明总部召开了投资者调研会议，一心堂董秘兼财务负责人田俊、证券副总监李正红、会计总监杨剑峰、证券部赵涛岗、证券部杨雁、证券部姚凤东与广发证劵沈卿、陈玉兰、李龙、龚慧敏、杨敏、李宗莲等投资者34人对一心堂目前在各省的布局、盈利情况以及电商情况进行了积极的交流和探讨。
“云南王”的全国版图
就门店情况来看，截至2016年9月30日，一心堂共拥有直营连锁门店3,877家（不包含截止本报告披露日公司已公告但尚未完成收购的门店242家）。其中云南2,697家、广西334家、四川240家、山西212家、贵州154家、海南154家、重庆58、其他省份及直辖市28家，拥有医保刷卡资质的门店达到3,051家。
就市场来看，目前一心堂在云南本地市场占比较高，在云南省也具备了较高的消费者认知和品牌认可度，但是在云南的高市场占有率意味着一心堂在云南市场将会遇到天花板，继续增店则会遇到边际效应递减问题。所以一心堂一直在做市场布局结构调整，进行省外市场并购。目前省外市场初具规模，就门店家数而言，在四川、海南是第一；山西目前第二；广西第三，直营门店数量是前列，销售额前几家差异不是很大；所以在云南之外的几个市场已经逐步取得好的进展。
就门店经营的盈利情况而言，除云南市场外，云南、海南、四川、广西是整体盈利的，但除云南外的市场盈利规模较小；山西的门店正在结构调整，盈利还需要一定时间；而上海、天津还处在发展阶段。
总的来说，一心堂在云南市场的规模体量最大，盈利最多，别的市场仍在积极发展和布局中。
采购和区域管理规模带来协同效应
一心堂的协同效应主要体现在采购和区域管理规模上。采购主要包括集采和地采。大规模的集中谈判，使得一心堂具有较强的上游议价能力，集采在所有市场中价格都是一样的，一旦签约，整个集团通用；但是部分市场采取的是地采，这与当地的市场规模及市场需求有关，当地市场的规模决定谈判的力度，决定采购的方式。
而区域管理规模主要体现在成本摊销，众所周知后台搭建需要前期投入大量资金，所以门店越多，市场越大，成本摊销越多，边际效应越明显。不可否认的是门店都有培养周期，连锁间的区别只在时间的长短，一心堂目前已经能够做到一年多时间达到单店盈亏平衡点，所以一心堂用老门店来支撑新门店，老门店越多，支撑新门店发展的能力越强，扩张能力越强。
门店的指标主要包括单店的产出（单位租金产出，人均产出、单位面积产出等，包括销售额产出和毛利额产出）。从整个市场来说，同时看重市场占有率，这样才能形成品牌效应。
坚持电商之路，减少亏损
电商模块是一心堂的投资力度最大的，其电商团队已发展至400多人。目前主要有两大板块：区域电商和行业电商。区域电商是本地化的，2015年11月份搭建完，2016年上半年，在B2C模式下，公司陆续推出了一心堂APP、一心堂团购业务、一心堂跨境业务、一心堂同城服务业务等跨界B2C业务，同时，凝聚一心堂优势品牌影响力以及一心堂区域服务优势，推出了一心到家的生鲜B2C业务，并借鉴国内外生鲜业务模式，打造适合一心堂的生鲜模式。而行业电商，是指O2O业务、门店业务互联网化及医疗器械、保健品、计生品打通互联网销售渠道。
一心堂技术平台的搭建和优化，前期已经投入了大量资源，目前来说成长良好，下一步就是业务上量的问题，这点一心堂还是比较有信心的。因为前期投入较大，对公司的利润有一定影响，所以今年一心堂会将电商亏损控制在3000万以内。田俊在会议上表示，商机稍纵即逝，一心堂会紧紧抓住这次机会，即使目前利润低，但仍会坚持走这条路，因为他们追求的是未来可持续发展。